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新兴市场金融波动 亚太四国料维持利率不变
2020-01-13 15:00:47

  亚太地区有四个国家的中央银行将在今天举行政策会议,这四个国家面临的情势虽大不相同,但预料这些中央银行均将维持利率不变。

  印度尼西亚、菲律宾、韩国及新西兰从5月以来,就承受市场剧烈震荡,当时美国联邦储备局首度暗示可能逐步停止已持续将近五年的宽松货币政策。

  今天将召开央行会议的国家中,只有印尼有投资资金严重外流的情况。印尼需要资本流入来支持其经常账赤字,而它在第二季的经常账赤字已相等于国内生产总值的4.4%。

  相反,菲律宾、韩国及新西兰过去数月表现好得多。虽也曾出现资金流出,但规模并未撼动其市场或经济。

  印尼决策者将抱着更为焦虑的心态等候联储局9月18日的决议。为抑制资金外流及本币疲弱带来的通货膨胀效应,印尼央行自6月以来累计升息125个基点。印尼盾昨天在四年半的低点徘徊,滑落至11480兑1美元。今年来,印尼盾兑美元累计下滑16%。

  但路透社的调查显示,由于印尼央行在8月29日的紧急会议上调高了指标利率,多数分析师预计印尼央行今天将维持利率不变。

  也有数名分析师认为,鉴于联储局可能会进一步搅动市场,印尼央行将被迫再度升息。

  美银美林分析师蔡学敏表示,“我们预计未来数月的通胀情况可能更加严峻,印尼央行在稍晚的会议上料将再度升息50个基点。”

  由于投资者追逐收益率更高的美债,资金大规模撤离新兴市场,印度成为亚洲地区遭受冲击最大的国家。和印尼一样,印度正面临不可持续的经常账赤字,而且其财政赤字也高得令人担忧。

  印度央行因为担心加剧经济放缓和推高政府借贷成本,所以不愿意提高利率。该央行采取了预防措施,将政策会议推迟到联储局会议后两天,以便在卢比徘徊于历史低位之际更加明确下一步该采取的措施。

  面对这场风暴,没有紧迫外部赤字问题的经济体如韩国和菲律宾,或稳健的经济体如新西兰,要轻松得多。

  菲律宾央行自去年底以来,将其指标利率保持在历史低位3.5%。鉴于低通胀和强劲增长,该国央行目前不存在调整利率的压力。

  瑞士信贷驻新加坡分析师温镇全表示,“和印尼等周边国家不同,菲律宾拥有充足的经常账盈余,因此没有必要提高利率以吸引资金流来弥补外部赤字。”

  韩国央行5月降息以支持一项财政刺激计划后,分析师认为其宽松周期已经结束。

  新西兰央行自2011年初以来就一直将隔夜现金利率维持在记录低点2.5%,但是未来数月房地产价格上涨可能会推动消费者通胀水平从目前的低位全面上升。分析师预计新西兰央行将在明年初开始加息。

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